Quizás julio y agosto sobregiraron la demanda del mercado de poliéster en septiembre. En septiembre, la temporada alta de demanda de poliéster no fue muy fuerte. Las fábricas de poliéster redujeron los precios para la promoción, y la rígida demanda de PTA disminuyó.
PTA después de dispararse
Desde la segunda mitad del año pasado, impulsado por el aumento de los precios del petróleo crudo, el precio del PTA también ha subido por completo, pero su aumento siempre ha sido más débil que el del PX upstream, y la mayor parte del margen de beneficio de la industria permanece en PX. Esta situación cambió en julio de este año. Aprovechando la rápida depreciación del RMB, el mercado espera que el PTA continúe liquidando existencias en la segunda mitad del año y que la capacidad de producción de PTA aumente en más de 10 puntos el próximo año. La diferencia entre el precio del PTA y el precio del PX aumentó rápidamente. Por supuesto, debido al aumento repentino del precio del PTA, ha ejercido una enorme presión sobre el costo de producción de los filamentos de poliéster downstream, y es difícil formar una buena transmisión. Se puede decir que el aumento ha perdido el soporte fundamental y ha habido un indicio de un retroceso. El autor considera que, debido al alto precio del petróleo crudo y a la evaluación del mercado sobre la oferta y la demanda de PTA durante el próximo año, la recuperación beneficiará principalmente al filamento de poliéster de baja producción, con una amplitud de alrededor del 10 %. Una vez que el sector de baja producción modifique gradualmente el impacto del aumento de costos, los precios del PTA podrían incluso repuntar.
En esta etapa, los principales fabricantes de PTA aún recompran PTA spot a un precio alto. La recepción de los principales fabricantes de PTA es lo único positivo en el mercado actual. Al 13 de septiembre, el precio spot promedio de PTA en septiembre fue de alrededor de 9,290 yuanes / tonelada, y la fábrica de PTA lo mantuvo en su nivel más alto en siete años. Incluso si las fábricas downstream en la segunda quincena de septiembre entran en conflicto con el alto precio spot de PTA y causan una caída en el precio de PTA, de acuerdo con la carga inicial actual de aproximadamente el 87% del poliéster downstream, la caída en el PTA spot será limitada. Se especula que el precio spot promedio de PTA en septiembre será más alto, y la liquidación de PTA se realizará en septiembre. Los precios también estarán en su nivel más alto en varios años.
Las consecuencias de la disminución de las ganancias
El crecimiento de la demanda de filamento de poliéster, principal producto derivado del PTA, es relativamente estable, manteniéndose básicamente por encima del 5% anual, y la demanda de materias primas siempre se mantiene estable a largo plazo. Dado que actualmente se encuentra en temporada alta, el tercer trimestre suele ser el máximo anual de demanda, y el cuarto trimestre mantendrá una buena demanda. Incluso en los últimos dos años, la demanda del cuarto trimestre no es inferior a la del tercer trimestre. Sin embargo, al llegar septiembre, las posiciones de oro (nueve) y plata (diez) de la industria aún no se han consolidado.
La producción y las ventas de hilos de poliéster en septiembre fueron las más bajas del año, incluso inferiores a las de febrero, cuando se celebró la Fiesta de la Primavera. Debido principalmente a la sobredemanda del mercado entre julio y agosto, la fábrica de tejidos terminales no pudo absorber con fluidez la presión de los costos causada por el aumento temprano del PTA y el poliéster. Además, el entusiasmo por la adquisición de filamentos de poliéster no fue alto, y la carga de telares se redujo al 66% a mediados de septiembre. En esa época, la demanda de filamentos de poliéster disminuyó. A mediados de septiembre, las fábricas de filamentos de poliéster comenzaron a reducir los precios para promocionarlos, pero estos recortes aumentaron el temor del mercado a una caída, o bien, fue difícil impulsar sustancialmente la demanda de filamentos de poliéster.
Una encuesta realizada a las dos mayores empresas de filamentos de poliéster del país, Tongkun y Xinfengming, reveló que, debido a la fuerte demanda terminal, las empresas de filamentos de poliéster no toleran el aumento de precio del PTA, principalmente porque no pueden transmitir el alza vertiginosa de los precios de las materias primas a las empresas del sector. Si el ciclo de precios se extiende, se puede procesar con relativa fluidez.
Factores macro externos
Las exportaciones textiles de China a Estados Unidos representan el 17% de las exportaciones totales de textiles. Entre los 200.000 millones de dólares estadounidenses adicionales, con un arancel del 10%, anunciados por Estados Unidos, se incluyen alrededor de 1.000 artículos textiles y de confección, que abarcan principalmente materias primas textiles, productos semiacabados y una pequeña cantidad de accesorios de vestir. Estos productos están más relacionados con el poliéster. A corto plazo, parece que esto suprimirá la demanda de poliéster, lo que afectará la demanda final de toda la cadena industrial. Sin embargo, de hecho, mediante la reexportación y la transferencia de capacidad de producción al Sudeste Asiático, el impacto final podría ser solo marginal en la tasa de crecimiento de la demanda. No afecta el patrón general de la oferta y la demanda.
Conclusión
A largo plazo, con el próximo año como período de observación, los precios internacionales del petróleo se mantendrán altos y se retrasará la ampliación de la capacidad de producción de PX. La capacidad de producción de PTA solo aumentará ligeramente, como los 2,2 millones de toneladas anuales de Xinfengming, y la demanda de filamentos de poliéster se mantendrá fuerte. El impacto real de la guerra comercial en la terminal es relativamente pequeño.
A corto plazo, nos preocupa si los principales fabricantes de PTA seguirán obteniendo precios altos. Las fábricas de poliéster de la cadena de suministro presentan una producción y ventas deficientes, y las fábricas de tejidos terminales se quejan. Zhongyu Information prevé que el mercado de PTA a corto plazo se mantendrá dentro de un rango estrecho.
Hora de publicación: 03-jun-2019